真實經驗・實際成果
從2018年開始，我們陪伴了許多學員走過財務分析的學習之路。有些人從完全不懂報表開始，現在能獨立分析企業財務狀況；有些人本來就有基礎，在這裡找到系統化的方法。這些故事都是真實的，時間軸上的每個節點都記錄著我們的成長。
創辦初期的摸索
那年春天，我們在桃園一間小教室開始第一堂課。只有七位學員，大家圍著一張長桌，用最基礎的Excel檔案學習資產負債表。說實話，當時的教材還很粗糙，但學員的專注眼神讓我們知道這條路是對的。
課程內容的重大調整
疫情期間，我們被迫把所有課程搬到線上。這個過程很痛苦，但也讓我們重新思考教學方式。我們發現學員更需要的不是理論堆疊，而是能立刻應用的分析框架。於是整套課程重新設計，加入更多實際案例和互動練習。
學員社群自然形成
這一年最驚喜的是，許多完成課程的學員開始自發性地組織讀書會。他們在線上分享各自分析的公司報表，互相討論財務比率背後的意義。我們沒有刻意經營社群，但這種自發性的交流反而更有價值。
教學方法的持續優化
去年我們收集了超過兩百份學員回饋，發現大家最困擾的是如何將不同產業的財務數據放在一起比較。所以我們開發了產業別的分析框架，讓學員知道零售業和製造業的財務邏輯差異在哪裡。這個調整讓課程完成率提升了不少。
面向未來的課程規劃
今年下半年，我們計劃推出更深入的現金流分析課程。不是因為市場需求，而是因為許多學員已經掌握基礎，開始詢問更進階的內容。我們也在思考如何把ESG報告的分析方法納入教學，因為這確實是越來越重要的趨勢。
實用分析步驟
這些不是書本上的理論，是我們這幾年整理出來真正有效的方法。每個步驟都經過學員的實際驗證，也許不是最學術的做法，但確實能幫你看懂一間公司的財務狀況。
先看三張表的關聯性
很多人習慣分開看資產負債表、損益表和現金流量表，但其實它們是互相連動的。我建議從損益表的本期淨利開始，追蹤這筆錢如何影響資產負債表的保留盈餘，再對照現金流量表確認錢真的進來了沒有。這個習慣會幫你避開很多表面好看但實際有問題的公司。
用比率看趨勢而非單一數字
單看一個季度的毛利率或負債比意義不大，至少要看連續四季的變化。我通常會把最近兩年的數據放在Excel裡做成折線圖，這樣一眼就能看出公司的財務狀況是在改善還是惡化。如果某個比率突然跳動，那就要去找原因，通常財報附註會有說明。
產業特性決定分析重點
零售業要看存貨周轉率和應收帳款天數，因為這些直接反映營運效率。但如果是軟體公司，這些指標可能就不那麼重要，反而要關注研發費用佔營收的比例。沒有一套萬用的分析方法，要根據產業特性調整你關注的重點。
財務分析領域的變化
過去幾年，財務分析的工具和方法一直在演變。不是說傳統方法過時了，而是有些新的觀察角度值得注意。這些趨勢是我們從實際教學和學員反饋中整理出來的，不見得適用所有情況，但確實反映了市場正在關注的方向。
2023-2024 非財務指標的重要性提升
越來越多投資人開始關注ESG指標，不只是因為道德考量，而是這些數據確實能反映公司的長期風險。我們觀察到，員工流動率高的公司，通常在兩三年後會出現營運成本上升的問題。碳排放數據也開始影響某些產業的融資成本。這些非傳統財務數據，現在變得越來越實用。
2024-2025 分析工具的普及化
以前做財務分析需要很強的Excel技能，現在有很多工具能自動處理基礎計算。但這不代表分析變簡單了，反而是對解讀能力的要求更高。工具可以幫你算出所有比率，但要判斷這些數字代表什麼意義，還是需要扎實的基礎知識和產業理解。
2025往後 即時數據分析的可能性
有些大型企業已經開始提供更頻繁的財務更新，不再只是季報和年報。這對分析師來說是好事，但也帶來新的挑戰——如何在資訊更新速度加快的情況下，還能保持分析的深度和品質。我們預期這個趨勢會繼續發展，所以在課程中也開始加入即時數據處理的訓練。
林晨威
課程主要講師
「我在2018年加入團隊時，課程內容還很基礎。這幾年最大的改變是學員背景越來越多元，有會計背景的，也有完全沒接觸過財務的。這讓我們必須不斷調整教學方式，找到一個既不會太簡單也不會太艱深的平衡點。」
想了解更多實際內容？
我們在2025年9月會開始新一期的課程。如果你對財務分析有興趣，或者想知道這套方法是否適合你，歡迎先看看詳細的課程說明。沒有誇張的承諾，只是把我們這幾年累積的經驗整理出來，希望能幫到需要的人。
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